10月8日，中國銀行研究院發(fā)布《2023年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報告》（以下簡稱《報告》）?！秷蟾妗坊仡?023年前三季度全球和中國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行以及全球銀行業(yè)運(yùn)行情況，同時展望2023年四季度經(jīng)濟(jì)金融形勢以及全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢，并預(yù)計(jì)中國全年GDP增長5.2%左右。

　　《報告》分別對全球跨境直接投資最新動向及影響、美債超預(yù)期發(fā)行對市場流動性的影響等專題展開分析。

　　2023年三季度，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力全面凸顯，緊縮貨幣政策對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響加快顯現(xiàn)。在生產(chǎn)端，全球制造業(yè)和工業(yè)生產(chǎn)疲軟，多國工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)下滑。在需求端，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體服務(wù)業(yè)需求回落，私人消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用減弱；利率高企和流動性收縮的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)投資持續(xù)受到抑制，跨境投融資規(guī)模減小；全球貨物貿(mào)易量減少，美國、中國、東盟等主要經(jīng)濟(jì)體出口貿(mào)易規(guī)模下降。歐美央行貨幣政策延續(xù)收緊態(tài)勢，但步伐整體放緩，跨境資本持續(xù)回流美國，美元震蕩后再次走強(qiáng)，部分新興經(jīng)濟(jì)體貨幣危機(jī)風(fēng)險上升，美國政府債務(wù)可持續(xù)性問題、標(biāo)普降低美國主權(quán)信用評級等事件引發(fā)公眾避險情緒升溫，全球股市受到較大沖擊。

　　展望四季度，全球經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒗^續(xù)放緩，各國工業(yè)生產(chǎn)將維持低迷態(tài)勢，服務(wù)業(yè)消費(fèi)對主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長的帶動作用將繼續(xù)弱化，出口和投資將持續(xù)拖累全球經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲大概率結(jié)束本輪緊縮周期，跨境資本回流美國趨勢將放緩，強(qiáng)勢美元仍將持續(xù)，但美元指數(shù)上行空間將有限，全球股市將維持震蕩上行態(tài)勢，全球能源市場呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊狀態(tài)，主權(quán)債務(wù)風(fēng)險仍值得警惕。

　　關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)金融形勢，《報告》認(rèn)為，2023年三季度，中國面臨的外部環(huán)境壓力不減，外需總體回落。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨勢初顯，服務(wù)消費(fèi)持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級，但中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的基礎(chǔ)仍待加固，短期內(nèi)總需求不足問題仍然突出。預(yù)計(jì)三季度GDP增長4.4%左右，較上半年低1.1個百分點(diǎn)左右。

　　展望四季度，外部環(huán)境仍面臨較大不確定性。前期出臺的一系列穩(wěn)增長政策繼續(xù)顯效，根據(jù)形勢變化有針對性的儲備性政策有望及時出臺實(shí)施，服務(wù)消費(fèi)潛力繼續(xù)釋放，基建投資有望提速，高技術(shù)和民間制造業(yè)將支撐制造業(yè)投資較快增長，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力將有所增強(qiáng)。加之上年同期基數(shù)較低，預(yù)計(jì)四季度GDP增長5.7%左右，全年增長5.2%左右，能夠?qū)崿F(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)。

　　《報告》認(rèn)為，當(dāng)前，世界局勢錯綜復(fù)雜，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的任務(wù)依然艱巨，未來需要更好地在發(fā)展中解決問題、應(yīng)對挑戰(zhàn)，要把培育和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力作為政策主要著力點(diǎn)。

　　關(guān)于全球銀行業(yè)發(fā)展形勢，《報告》認(rèn)為，2023年以來，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱修復(fù)態(tài)勢，各國基準(zhǔn)利率調(diào)整存在明顯差異，銀行業(yè)靈活調(diào)整戰(zhàn)略，積極應(yīng)對息差分化，盈利水平普遍提升，但規(guī)模增長有所放緩，資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)劣變跡象。

　　2023年以來，美國、歐元區(qū)、英國以及部分新興經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)處于高息差環(huán)境，特別是美國銀行業(yè)二季度凈息差水平高達(dá)3.28%；相對而言，日本、馬來西亞銀行業(yè)處于低息差環(huán)境，日本三大行凈息差水平長期不足1%。不同經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)面對本國息差環(huán)境，靈活調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)營體現(xiàn)新的特點(diǎn)。

　　《報告》提到，展望全年，銀行業(yè)為保持盈利能力穩(wěn)健，將進(jìn)一步增強(qiáng)對息差環(huán)境的適應(yīng)能力，加快存貸款業(yè)務(wù)發(fā)展，并積極推動非息業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。全球經(jīng)濟(jì)金融形勢依然不容樂觀，考慮到不良資產(chǎn)風(fēng)險暴露的滯后屬性，預(yù)計(jì)全球銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量波動將更加明顯。雖然高利率環(huán)境下資本補(bǔ)充成本居高不下，但是為了提高風(fēng)險抵補(bǔ)能力，全球銀行業(yè)資本補(bǔ)充積極性持續(xù)增強(qiáng)。

　　就中國銀行業(yè)而言，《報告》認(rèn)為，2023年以來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)但局部承壓，銀行業(yè)在息差壓力下深耕拓業(yè)，嚴(yán)格把控風(fēng)險，穩(wěn)健擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，經(jīng)營呈現(xiàn)相對穩(wěn)健態(tài)勢。

　　展望四季度，中國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，銀行業(yè)在低息差環(huán)境下盈利保持穩(wěn)定，規(guī)模擴(kuò)張態(tài)勢不變，資產(chǎn)質(zhì)量向好。

　　《報告》認(rèn)為，當(dāng)前，中國銀行業(yè)面臨息差管理壓力，可通過強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理能力、拓展國際化業(yè)務(wù)、提升非息收入占比等應(yīng)對低息環(huán)境。及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，在錯配風(fēng)險與收益目標(biāo)間動態(tài)合理地取得平衡。同時，高度關(guān)注核心存款的變化趨勢，采取多元化的方式保持存款穩(wěn)定。抓住加息時間窗口穩(wěn)妥推進(jìn)海外利息業(yè)務(wù)發(fā)展。強(qiáng)化綜合化經(jīng)營能力，以自身有限的資金、資本撬動更多金融資源，帶動更大業(yè)務(wù)空間。